啤酒十年来首次集体调价?相关股票先“涨”为敬,青岛啤酒澄清仍涨停,真相是...

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发布时间:2018-01-04 22:47

  白酒之后,涨价之风蔓延至啤酒。元旦过后,有媒体报道,1月1日起华润雪花,青岛啤酒十年来首次集体涨价。

  对于啤酒,不仅股市热络了,市场中产品升级也成为关键词,但对于行业拐点的看法存在分歧。

  涨价带动啤酒股走高

  根据市场消息,燕京啤酒、华润雪花啤酒、青岛啤酒近日先后对旗下产品涨价,涨价幅度在10%-20%之间,提价的产品规格均为500ml瓶装或灌装。

  对于涨价原因,华润雪花与青岛啤酒的调价告知函显示,“由于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征等原因,生产成本增加”。

  受消息面影响,1月5日,啤酒股集体走高,青岛啤酒涨停,重庆啤酒开盘一度冲击涨停收盘涨5.21%,重燕京啤酒收盘涨7.33%,盘中最高涨9.10%。另外,珠江啤酒、惠泉啤酒、兰州黄河、西藏发展等啤酒股全线收红。港股市场,青岛啤酒H股涨10.82%,华润啤酒涨10.36%。

  

  不过针对涨价传闻,青岛啤酒在1月5日午间发布澄清公告表示,“公司产品将大幅涨价”的报道内容不实,由于公司2018年面临包装材料价格上涨,生产成本增加等压力,公司拟对部分区域的部分产品进行价格上调,并非全部产品,以部分消化成本上涨压力,拟涨价部分产品的平均涨价幅度不超过5%。

  

  记者走访部分深圳一线百货及饭店,大部分店面常见的青岛、华润雪花、百威等500ml装(瓶/灌)并未涨价,仍是5元/瓶,某连锁超市服务员告诉记者“我们家的啤酒一直这个价,没有变”。仅在一家自营烟酒店记者得知百威500ml装啤酒涨价5毛,由原来的6元/瓶,涨至6.5元/瓶,老板称“近段时间才涨的”。

  啤酒股迎来补涨行情?

  在部分啤酒涨价的同时,啤酒股近段时间也表现强势。

  太平洋证券黄付生表示,近期啤酒板块的上涨主要是收益于短期的催化剂带动,即主要啤酒相继提价,以及青岛啤酒19.99%的少数股权变更。

  消息面上,去年12月20日青岛啤酒完成股权变更,朝日退出,郭广昌的复兴集团以66.17亿元港币入股。黄付生表示,此次复星入主青啤,主要是担任财务投资者的角色,但从行业层面,复星的入主并未对啤酒行业的竞争格局带来改变,面对啤酒追逐高端化、产品差异化和个性化的大趋势,未来啤酒行业的竞争仍会很激烈。

  另外,黄付生表示:“上涨既是补涨也可能是超跌反弹”。在2017年A股市场的“喝酒”行情中,以茅台为代表的白酒股表现亮眼,但啤酒股却表现不佳,直到年底才迎来翘尾行情。而且之前,啤酒板块也整体较为低迷。

  

  

  产品升级成关键词

  除了短期刺激,黄付生认为啤酒股上涨的主要逻辑是产品升级带动吨价提升,进而带动净利率的缓慢稳步提升。

  产品升级是近年来的关键词,在啤酒行业同样如此,各大啤酒厂商也在商品包装、品牌理念和消费场景上积极引导大众进行个性化消费,不断引入中高端品牌。而消费者对啤酒价格的敏感度也正在下降。

  以国内主要啤酒为例,华润啤酒以雪花为主打,推出“勇闯天涯”、“纯生”、“脸谱”、“晶尊”等中高档产品;哈尔滨啤酒推出冰纯白啤;青岛啤酒推出“鸿运当头”系列以及逸品纯生、奥古特等;燕京啤酒也推出原酿白啤等。

  在消费端,啤酒消费虽然仍以低价为主,但消费者对中高端啤酒的需求正在增长。特别是一些高端资深啤酒消费者,已经越来越多的国外进口高端啤酒和国内精酿、原浆啤酒等。一位啤酒爱好者表示“近年来已经不怎么喝国产啤酒,原因主要是国产啤酒均用大米玉米糖浆替代麦芽,甲醛做稳定剂,啤酒花也替代”。

  在国内部分啤酒圈,也逐渐流行起来喝精酿和原浆啤酒,在深圳某知名火锅店,记者注意到,啤酒柜中仍是以普通青岛、雪花和百威三种类型为主,价格在4-6元之间,放在最底层,另外10元以上的中档啤酒放在稍高一点位置,某品牌1升装的原浆啤酒则被放置在与视线平行位置。

  饭店人员告诉记者“大众消费仍是以普通啤酒为主,但高端啤酒的销量在提升”,以上述1升装的原浆啤酒为例,该饭店门店价88元/瓶,“昨天晚上(销售人员)送来24瓶,到今天中午只剩下3瓶了。”

  咨询机构罗兰贝格发表“年轻消费者带来的酒类消费革命”中,关于行业格局的转变提到“主要品类增长乏力,普通啤酒出现负增长,白酒、洋酒等高度酒精品类增速下降明显,进口高端啤酒以及新兴低度酒精品类快速发展,成为行业亮点”。

  喜力中国总裁林德扬曾表示,随着中国市场的逐渐成熟,消费者将更加青睐高端啤酒产品。未来整个啤酒产品的结构,将从金字塔形向橄榄形过渡,低端萎缩、中端增加、高端部分继续拉长。

  行业拐点论存分歧

  国内啤酒曾一度连续低迷,在2014年7月开始,啤酒产量甚至出现长达25个月的下滑。从2016年8月份开始,啤酒连续五个月实现月同比正增长,国内啤酒需求量开始回升,只是随后又一度再次处于低位。

  根据三胜咨询最新的2017年1-11月全国啤酒产量统计,期间2017年4月—7月,国内啤酒产量连续4个月环比增长,同时在2017年5、6、7三个月份,国内啤酒产量连续同比正增长。

  

  对于啤酒行业的改观,有观点认为“拐点已至”,中泰证券食品饮料首席分析师范劲松表示:“啤酒行业拐点到来,将开启新一轮成长周期”,范劲松认为当下是投资啤酒行业较好的时间窗口,过去几年中小企业加速退出,行业竞争逐步良性,厂商提价跃跃欲试,随着消费升级的不断进行以及产品结构优化,行业加速集中将显著改善企业盈利水平。

  范劲松还称,2018年啤酒行业龙头企业有望陆续提价,并预计提价之后龙头企业可抢占更多的市场份额,企业的利润率有望提升。

  但对于拐点论,市场也多持有不同观点。国泰君安某食品饮料分析师对“行业拐点”表示,“基本面上的拐点比较难,业内人士乐观的也并不多”,他称,“这次涨价主要是应对成本上涨,而且并非全面涨价”。黄付生也认为,未来3-5年,啤酒行业的竞争格局很难发生质的变化,行业的主要逻辑还是在于产品升级带动啤酒吨价提升,进而带动净利率的缓慢稳步提升。

  东吴证券分析认为,近期国产啤酒普遍提价,直接原因在于成本及人工上涨。目前行业竞争未有明显变化,淡季提价效果还需持续观察:如果旺季强势区域啤酒新价格能够持续,一方面可能行业走出价格战困局,竞争环境出现新变化;另一方面企业报表利润将明显改善。

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